شرح عقود الاوبشن أو الخيارات، إحدى أدوات المشتقات المالية التي تخدم غرضين أساسيين لأي مستثمر أولهما التحوط من المخاطر مع الوجود الدائم للمخاوف المتعلقة للتغير المفاجئ لقيمة أصل ما، ثانيهما توفير فرصة لتحقيق ربح من التغيرات التي تحدث لقيمة الأصل الذي تشتق منه تلك العقود ومن أنواع عقود المشتقات المالية عقود الخيارات. لذا وفي المقال التالي عبر منصة تجارتي سنقدم شرح عقود الاوبشن أو الخيارات ولماذا يلجأ لها المستثمر أحيانًا، ولماذا تقيه شر المخاطر والتذبذبات ربما، وتعد أداة من أدوات لجوئه إلى التحوط.
اقرأ أيضًا: توثيق العقود عبر منصة مساند
المحتويات
عقود الخيارات
عقود الخيارات (options contract) هي عبارة عن اتفاق بين طرفين هما البائع والمشتري الذي يعطي الحق لحامل العقد في بيع أو شراء وثيقة مالية أو أي عقد مستقبلي بسعر يتفق عليه الطرفان في تاريخ محدد أو قبل انتهاء صلاحية العقد ويسمى هذا السعر بسعر التنفيذ.
اقرأ أيضًا: عقود الخيارات للأسهم
شرح عقود الاوبشن
الخيارات هي أدوات مالية تعتمد على قيمة الأوراق المالية الأساسية مثل الأسهم. إذ يوفر عقد الخيارات للمشتري الفرصة لشراء أو بيع اعتمادا على نوع العقد الذي يحتفظ به الأصل الأساسي المختار بسعر محدد في العقد إما خلال إطار زمني معين أو في تاريخ انتهاء الصلاحية. حيث تحدد شروط عقد الخيار الضمان الأساسي، والسعر الذي يمكن التعامل به مع هذا الضمان (سعر التنفيذ)، وتاريخ انتهاء العقد. في حالة الأسهم، يغطي العقد القياسي 100 سهم، ولكن يمكن تعديل مبلغ السهم لتقسيم الأسهم أو توزيعات الأرباح الخاصة أو عمليات الدمج.
تُستخدم الخيارات بشكل عام لأغراض التحوط ولكن يمكن استخدامها للمضاربة أيضًا. كما أن تكلف الخيارات عمومًا جزءًا صغيرًا من تكلفة الأسهم الأساسية. إذ يعد استخدام الخيارات شكلاً من أشكال الرافعة المالية، مما يسمح للمستثمر بالمراهنة على السهم دون الحاجة إلى شراء الأسهم أو بيعها بشكل مباشر. وفي مقابل هذا الامتياز، يدفع مشتري الخيارات علاوة للطرف الذي يبيع الخيار.
إقرأ أيضًا: أوقات دوام بنك انجاز في رمضان
أنواع عقود الخيارات
لدينا نوعان لعقود الاوبشن، وهما:
- خيار الشراء (call option): يمنح خيار الشراء المشتري القدرة على شراء الأصل مع توقع أن قيمته ستزداد قبل الوقت المحدد، وبالتالي يكون شراؤه مبكرًا أرخص بكثير. كما يمكن استخدام خيار الشراء الطويل للمضاربة على سعر الارتفاع الأساسي، حيث أن لديها إمكانات صعودية غير محدودة ولكن الحد الأقصى للخسارة هو القسط (السعر) المدفوع للخيار.
- خيار البيع (put option): يمنح خيار البيع للبائع فرصةً لبيع الأصل مع توقع انخفاض قيمته قبل الوقت المحدد، فكلما باع مبكرًا رب أكثر.
اقرأ أيضًا: العقود الآجلة
أحجام عقود الخيارات
فيما يلي الأحجام التي تحملها عقود الاوبشن، وهي:
- الأساسي أو الكلاسيكي الذي يحمل 100 سهم.
- الصغير الذي يحمل 10 أسهم.
- الكبيرة التي تحمل بحدود 1000 سهم، عادةً تكون على السلع الثقيلة مثل النفط، أو حتى على مؤشرات الأسهم.
مضاعفات عقود الخيارات
تعد مضاعفات عقود الخيارات وسيلةً لتوحيد التداول وتسعير الخيارات عبر سوق واسعة وفعالة مثل سوقنا. إذ تعمل هذه المضاعفات على خلق التوحيد فيما يتعلق بنماذج التسعير القياسية والحجم الأساسي وتواريخ انتهاء الصلاحية.
في جميع الخيارات تقريبًا التي من المحتمل أن تتداولها، سيكون مضاعف العقد 100، مما يعني أن عقد خيار واحد يتحكم في 100 سهم من الأسهم الأساسية. وهذا يعني أيضًا أنه يجب ضرب سعر الخيار الأساسي بـ 100 للحصول على القيمة الفعلية. على سبيل المثال، قد يكون سعر خيار الاتصال 0.50 دولارًا أمريكيًا على منصة الوسيط الخاص بك، ولكنه في الواقع يساوي 50 دولارًا أمريكيًا بسبب مضاعف العقد 100x.
اقرأ أيضًا: أنواع العقود المختلفة
أكبر اللاعبين الأساسيين على عقود الاوبشن
من أكبر اللاعبين الأساسيين على عقود الاوبشن ما يلي:
- مضارب صغير في السوق.
- وسطاء ماليين.
- مضاربون لمؤسسات كبيرة.
- صناع سوق.
مميزات عقود الخيارات
تكمن ميزة عقود الخيارات فيما يلي:
- تلزم عقود الخيارات طرفًا واحدًا في التنفيذ، وللآخر الحق في الامتناع عن التنفيذ.
- هناك من يجدها وسيلةً للتحوط من مخاطر تقلبات الأسواق خاصةً مع هبوط.
- تضمن للمستثمر دخل ثابت مع الاحتفاظ بالأصل كسهم، وبكن يأتي الدخل من خلال التعامل بها.
- تعد العقود رافعةً ماليةً خاصةً إذ تمت إدارتها بالشكل الصحيح.
- تقدم عقود الخيارات للمستثمر أرباحًا بغض النظر عن حالة تقلب السوق بين الصعود والهبوط.
- أكثر خسارة ممكن أن تلحق بحامل عقد الأوبشن هي أن يخسر قيمة عقد الشراء.
عيوب عقود الاوبشن
رغم المميزات التي تتمتع بها عقود الاوبشن، إلا أن الأمر لا يخلوا من بعض العيوب، وهي:
- تتغير قيمتها حسب تغير سعر الأصول المالية.
- تتأثر بعامل التذبذب في الأسواق والوقت وسعر الفائدة، أو قيمة الأرباح السنوية للشركات.
- تنتهي قيمتها بانتهاء فترة صلاحيتها.
- سعرها مشتق من الأداة المالية المكتوب عليها سواء كانت سهم، أو عملة، أو حتى معادن، أو سلع.
- لا يحق لحامل الـ Option التصويت أو الحصول على أي أرباح، لأنه لا يعتبر حامل سهم أصلي، بل هو حامل عقد للأصل.
اقرأ أيضًا: توثيق عقد العمل في منصة قوى الوطنية
مثال على عقود الخيارات
في المثال أدناه شرح عقود الخيارات أو الاوبشن بشكل مبسط.
سعر سهم شركة x اليوم 100 ريال. عبد الله كمستثمر يعقد أن السعر سيرتفع في المستقبل إلى 150 ريالًا، فيقوم بالاتفاق من أمد وهو يحمل أسهم شركة x على الدخول معه في عقد خيار شراء كمية من الأسهم بسعر 120 ريالًا للسهم على أن يدفع عبد الله المبلغ لاحقًا خلال فترة صلاحية العقد إذا تم تنفيذه.
ولاستكمال الاتفاق، يتوجب على عبد الله (وهو مشتري عقد الخيار) أن يدفع للبائع أحمد (كاتب الخيار) علاوة (وهي أشبه بمبلغ تأمين أو ثمن العقد).
الآن، عبد الله كونه يمل عقد الخيار فهو غير ملزم في تنفيذه أو عدم تنفيذه. لكن عقد الخيار الذي في حوزته يلزم أحمد في تنفيذ الصفقة متى شاء عبد الله خلال فترة عقد الخيار التي اتفق عليها الطرفان سابقًا.
إذا قرر عبد الله حامل عقد الخيار عدم تنفيذ الصفقة، فسيخسر قيمة العلاوة فقط التي دفعها سابقًا للحصول على العقد. لكن إذا ارتفع سعر سهم شركة x ووصل إلى 150 ريالًا خلال مدة عقد الخيار، فإن عبد الله حامل الخيار سينفذ خيار الشراء بسعر التنفيذ المتفق عليه سابقًا أي بـ 120 ريالًا، وببيعه في السوق بسعر 150 ريالًا.
إلى هنا نكون قد انتهينا من شرح عقود الاوبشن أو الخيارات ومميزاتها وعيوبها، إلى جانب تبيان أنواع العقود، ختامًا بمثال تفصيلي بسيط عن عقود الاوبشن.
أسئلة شائعة
متى تكون عقود الخيارات حلال؟
أن ﺗﻜﻮن ﻋﻘﻮد اﻟﺨﻴﺎرات ﻓﻲ اﻷﺳﻬﻢ اﻟﻤﺘﻮاﻓﻘﺔ ﻣﻊ اﻟﻀﻮاﺑﻂ اﻟﺸﺮﻋﻴﺔ.
ما هي العقود المستقبلية؟
العقد المستقبلي هو اتفاق بين الطرفين البائع (صاحب المركز القصير) والمشتري (صاب المركز الطويل). إذ يقضي الاتفاق بتسليم البائع للمشتري أصلًا حقيقيًا في تاريخ لاحق مقابل سعر متفق عليه عند التعاقد.
