ما هي القيمة السوقية؟ شرح مفهوم القيمة السوقية وكيف يتم تحديدها بدقة؟

القيمة السوقية (Market value) مصطلح اقتصادي يستخدم لوصف قيمة الأصول أو الشركة في السوق المالية وفقًا للمشاركين في السوق. حيث يتم حسابها بطريقة رياضية معينة، كما تحدد بشكل متبادل من قبل المشاركين في السوق وذلك عن طريق ضرب عدد الأسهم المتداولة بسعر السوق الحالي. وفي ضوء ذلك سنتناول في هذا المقال عبر منصة تجارتي الإلكتروني ما هي القيمة السوقية، وكيف يتم تحديد القيمة السوقية بشكل دقيق، إضافة إلى الكثير من المعلومات والتساؤلات حول مفهوم القيمة السوقية، كما وسنجيب عن السؤال الشائع وهو ما هي القيمة السوقية في السوق المالية، تابع معنا.

اقرأ أيضًا: .كيفية تسويق الخدمات بشكل احترافي

ما هي القيمة السوقية

القيمة السوقْية ومفهوم القيمة السوقية (المعروفة بالإنكليزية Market value، أو OMV أو “تقييم السوق المفتوح”) هي عبارة عن السعر الذي سيحققه الأصل في السوق، أو القيمة التي يعطيها مجتمع الاستثمار لأسهم أو شركة معينة. حيث تُستخدم بشكل شائع للإشارة إلى القيمة السوقية لشركة مساهمة عامة، ويتم حسابها بضرب عدد أسهمها القائمة في سعر السهم الحالي. علاوة على أنه من السهل تحديد مفهوم القيمة السوقية للأدوات المتداولة في البورصة، مثل: الأسهم والعقود الآجلة؛ نظرًا لأن أسعارها في السوق منتشرة على نطاق واسع ومتاحة بسهولة، ولكن من الصعب التأكد من الأدوات التي لا تحتاج إلى وصفة طبية، مثل الأوراق المالية ذات الدخل الثابت.

ومع ذلك فإن أكبر صعوبة في تحديد مفهوم القيمة السوقية تكمن في تقدير قيمة الأصول غير السائلة، مثل: العقارات والشركات والتي قد تتطلب استخدام مثمنين عقاريين وخبراء تقييم الأعمال على التوالي. إضافة إلى أنها تعتبر مؤشرًا جيدًا لتصورات المستثمرين حول آفاق أعمال الشركة. كما أن نطاق هذه القيمة في السوق هائل والذي يتراوح من مليون دولار لأصغر شركة إلى مئات المليارات لأكبر الشركات وأوسعها نجاحًا في العالم. وتعد قيم السوق ديناميكية بطبيعتها؛ لأنها تعتمد على مجموعة متنوعة من عوامل ظروف التشغيل المادية والمناخ الاقتصادي، إضافة إلى ديناميكيات العرض والطلب.

اقرأ أيضًا: قيمة حقوق الملكية

أهمية القيمة السوقية

تكمن أهمية القيمة السوقية في عدد من الأمور، وهي كما يلي:

• تمثل تقييمًا عادلًا وذلك لكونها نتيجة تقييم غير متحيز سواء للبائع أم للمشتري، فعادةً ما يتوجه البائع إلى تحقيق أعلى نسبة ربح ممكنة، بينما يكون هدف المشتري هو شراء الخدمة أو السلعة المطلوبة بأقل قيمة ممكنة وهنا تبرز أهمية القيمة السوقية كونها تقدم قيمة منصفة لكل من البائع والمشتري.
•  كما أن معرفة القيمة السوقية لشركة معينة تفيد المستثمرين في اتخاذ قراراتهم الصائبة التي تتعلق باستثمار أموالهم فيها أم لا.

صيغة القيمة السوقية

يتم الحصول على القيمْة السْوقية الأسواق المالية بشكل خاص، وذلك من خلال استخدام صيغة بسيطة على نطاق واسع من قبل الاقتصاديين وعدد كبير من شركات الاستثمار لمعرفة القيمة السوقـــية لهذه الأصول، وإن القيمة السوقــــية للشركة تشير غالبًا إلى القيمة الســــوقية التي تقدمها هذه الشركة حاليًا. ولمعرفة القيمة السوقـــية لهذه الشركة يجب مضاعفة عدد الأسهم المتداولة بسعر السهم الذي يعرضه هذا الأصل في هذه اللحظة. وبهذه الطريقة سنحصل على القيــمة السوقية لهذا العمل. حيث تكون نتيجة صيغة القيمْة السْوقية حاصل ضرب عدد الأسهم القائمة بسعر السوق لكل سهم مفرد.

القيمة السوقية للشركات

سعر السهم ليس بالضرورة أن يكون معيار دقيق لمعرفة القْيمة السْوقية للشركة، فمن الممكن أن تملك الشركة أسهمًا بسعر منخفض ولكن أعدادها ضخمة، والعكس صحيح. وسنقدم مثالًا توضيحيًا لهذا الكلام:

• إذا فرضنا أن سعر سهم الشركة (أ) 30$ وعدد أسهمها 100 ألف سهم. فإذن تقدر قيمتها السوقية بضرب سعر السهم المملوك في عدد أسهم الشركة فيعطي النتاج وهو 3 ملايين دولار.
• أما إذا فرضنا أيضًا أن سعر سهم الشركة (ب) 5$ وعدد أسهمها مئة مليون سهم. ومن خلال العملية الحسابية السابقة يتبين لنا أن القيمة السوقية لهذه الشركة هي 500 مليون دولار.
• فإذا كانت القيمة السوقية للشركات أكثر من 10 مليارات دولار فهي كبيرة. أما إذا تراوحت قيمتها ما بين مليار دولار إلى 10 مليارات فهي متوسطة. وإذا كانت أقل من مليار واحد فتعتبر القيمة السوقية للشركة صغيرة.

كيف يتم تحديد القيمة السوقية

بعد أن استوضحنا مفهوم القيمة السوقية سنتعرف أيضًا على كيفية تحديد القيمة السوقية، فهنالك طرق متعددة لحساب القيمة السوقية. وهي على النحو التالي:

• منهجية الدخل لتحديد القيمة السوقية.
• نهج الأصول لتحديد القيمة السوقية.
• نهج السوق لتحديد القيمة السوقية.

منهجية الدخل لتحديد القيمة السوقية

تعتمد طريقة منهجية الدخل لمعرفة كيف يتم تحديد القيمة السوقية على أمرين، وهما:

• طريقة التدفق النقدي المخصوم (DCF): إن القْيمة السْوقية هي دالة لتقدير القْيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية لشركة معينة، وذلك بموجب نهج التدفقات النقدية المخصومة، حيث يتم ذلك عن طريق توقع التدفق النقدي المستقبلي والذي يتم خصمه بعد ذلك للوصول إلى قيْمته الحالية. كما يعتمد معدل الخصم على أسعار الفائدة السائدة، ودرجة المخاطر المرتبطة بالعمل المراد تقييمه.
• طريقة الأرباح الرأسمالية: تُستخدم طريقة الأرباح الرأسمالية لحساب قيمة الممتلكات المستقرة المدرة للدخل. حيث يتم تقسيم صافي الدخل التشغيلي المستحق على مدى فترة زمنية على معدل الرسملة، وهو تقدير للعائد المحتمل على الاستثمار.

اقرأ أيضًا: تعريف المحاسبة المتوسطة | أهمية وأهداف المحاسبة الوسيطة.

نهج الأصول لتحديد القيمة السوقية

بموجب طريقة نهج الأصول يتم تحديد القيمة السوقية العادلة (FMV) عن طريق حساب الأصول والخصوم المعدلة التي تحتفظ فيها الشركة. ويأخذ في عين الاعتبار الأصول غير الملموسة، والأصول خارج الميزانية العمومية والمطلوبات غير المسجلة. علاوة على أن الفرق بين (FMV)  للأصول والخصوم هو قيمة صافي الأصول المعدلة.

نهج السوق لتحديد القيمة السوقية

يتم تحديد القيمة السوقية بنهج السوق عن طريق أمرين مهمين للغاية، وهما:

• شركة عامة مقارنة: يمكن تقييم قيمة الأعمال التجارية من خلال مقارنة جميع الأعمال التجارية التي تعمل بنفس الحجم في نفس الصناعة أو المنطقة. وذلك بعد إنشاء مجموعة شركات مماثلة.
• المعاملات السابقة: وفقًا لطريقة تقييم المعاملات السابقة، يتم استخدام السعر المدفوع لشركات مماثلة في المعاملات السابقة كمرجع. حيث يتم استخدام الطريقة الأكثر شيوعًا قبل صفقة الاندماج، والاستحواذ المحتملة.  كما من المهم جدًا تحديد معاملة داخل نفس الصناعة، ونطاق عمليات مماثل، والتي تشمل نفس النوع من المشتري.

اقرأ أيضًا: ما هي مخاطر الاستثمار؟ طريقة إدارة مخاطر الاستثمار باحترافية.

كيف يتم التعبير عن القيمة السوقية

يمكن التعبير عن القيمْة السْوقية في أشكال معينة، وهي:

• ربحية السهم (EPS): يتم احتساب EPS من خلال تخصيص جزء من أرباح الشركة لكل سهم من الأسهم، حيث تشير ربحية السهم الأعلى إلى ربحية أعلى.
• القيمة الدفترية للسهم: ويتم حسابها عن طريق قسمة حقوق ملكية الشركة على إجمالي عدد الأسهم.
• القيْمة الْسوقية للسهم: ويتم احتسابها عن طريق دراسة القيمة السْوقية للشركة من خلال تقسيمها على إجمالي عدد الأسهم القائمة.
• النسبة السْوقية للدفتر: حيث تُستخدم تلك النسبة (السوقية والدفترية) لمقارنة القيمْة السوقية بالقيمة الدفترية للشركة، ويتم حسابها بقسمة القيْمة السوْقية للسهم الواحد على قيمته الدفترية.
• نسبة السعر إلى الأرباح (P / E): نسبة السعر إلى العائد هي السعر الحالي للسهم مقسومًا على ربحية السهم.

اقرأ أيضًا: المحاسبة والتسيير | شرح معنى المحاسبة والتسيير وشرح الفرق بينهما.

القيمة السوقية مقابل القيمة الدفترية

تشير القيمْة السوقية عادةً إلى القيمْة السوقية وفقًا لكتبها وقوائمها المالية أو ورقة توازنها، والقيمة الصافية للشركة هي قيمتها الدفترية. أما الفرق بين الشركات هو إجمالي الأصول ويتم استخدام إجمالي المطلوبات لحساب قيمتها الدفترية؛ لذلك فإن حساب القيمة الدفترية يستغرق وقتًا أطول قليلًا من حساب القْيمة السوقية.

حيث تعتبر الأسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية إذا كانت قيمتها السوقية أقل بكثير من قيمتها الدفترية مما يشير إلى أنه يتم تداوله بسعر مخفض. ومع ذلك فإن العكس ليس صحيحًا دائمًا. على سبيل المثال غالبًا ما تكون الْقيمة السْوقية للمؤسسات المربحة أعلى من القيمة الدفترية ويرجع ذلك إلى تفاؤل المستثمرين بشأن تطورهم وإمكاناتهم التوسعية، أو قد يكون ذلك بسبب أن بعض المنظمات لديها قدرة أكبر على الكسب أو القدرة على تحقيق ربح من الأصول المتداولة، وعلى الرغم من ذلك فقد تشير القْيمة السوقية الأعلى من القيمة الدفترية إلى المبالغة في تقييم العنصر في ظروف معينة.

اقرأ أيضًا: ما هو سوق الأوراق المالية؟ ما هي الأوراق المالية وكيفية تداولها باحترافية؟.

القيمة السوقية مقابل القيمة الاسمية 

يمكن توضيح النقاط التي تختلف فيها القيمْة السوقية عن القيمة الأسمية فيما يلي:

• إن القيمة السْوقية هي القيمة الحالية التي يتم تداول السهم بها، بينما القيمة الاسمية المعروفة أيضًا باسم (القيمة الاسمية للسهم) هي قيمة الشركة وفقًا للكتب وشهادة الأسهم. فالقيمة الاسمية للسهم هي قيمتها الأصلية عندما تقوم الشركة بجمع الأموال.  حيث تحدد الشركة هذه القيمة وتقررها عندما يحين وقت إصدار الأسهم. دعونا نفهم هذا بمثال، لنفترض أنك اشتريت حصة في شركة (أ) بسعر سوقي قدره 200 روبية، بقيمة اسمية قدرها 10 روبية، وهذا يعني أساسًا أن مساهمتك تبلغ 10 روبية مقابل حصة في حقوق الملكية للشركة. وساهمت 190 روبية المتبقية في أرباح الشركة. حيث إن الطريقة الوحيدة التي ستحقق فيها الشركة ربحًا هي عندما تبيع أسهمها بعلاوة. إذنهذه الطريقة هي القيمة السْوقية بينما السعر الأساسي أو القيمة الفعلية للسهم هي القيمة الاسمية.
• القيمة الاسمية ثابتة (غير ملزمة بظروف السوق وتتأثر فقط بما يتناسب مع نسبة تجزئة الأسهم) على عكس القيْمة السوقية.
• القيمةْ الاسمية عمومًا أقل من القيمة السوْقية؛ ولكنه قد يكون مساويًا له أو أعلى منه في حالة الأسهم النقدية، حيث يمكن للمرء الوصول إلى رأس المال السهمي بضرب القيمة الاسمية في العدد الإجمالي للأسهم.
• تعكس القيمْة السوْقية تصور الجمهور فيما يتعلق بأداء الشركة في السوق، فإنها لا تشير بالضرورة إلى إمكاناتها الحقيقية.

مزايا القيمة السوقية

يوجد للقيمْة السوْقية عدة مزايا، وهي على الشكل الآتي:

• يمكن دراسة دورة المبيعات لأحد العناصر ومعرفة متى يمكن الحصول على أعلى دولار مقابل ذلك. وخير مثال على ذلك زينة عيد الميلاد، حيث تفرض متاجر البيع بالتجزئة أسعارًا أعلى على زينة عيد الميلاد قبل يوم عيد الميلاد، ولكنها تخفض بعد ذلك الأسعار على نفس الزينة في اليوم التالي لعيد الميلاد. كما يمكن أن تحفز القيْمة السوقية الطلب أيضًا، حيث ينتظر الكثير من الناس حتى اليوم التالي لعيد الميلاد لشراء الزينة عندما تكون عادة أقل تكلفة.
• يمكن تعديل القْيمة السوقية عن طريق إجراء تحسينات على المنتج. على سبيل المثال يمكن زيادة القيمْة السوقية للمنزل عن طريق إعادة تصميمه، وإضافة حوض سباحة إلى العقار. حيث يمكن لوكيل العقارات إجراء تحليل مقارن للمنازل المماثلة في المنطقة التي تمت إعادة تشكيلها وإضافة مجموعة من العوامل، لتحديد مقدار زيادة القْيمة السوقية ومقارنة ذلك بتكلفة التحسينات، وفي بعض الحالات يمكن تحقيق ربح كبير بسبب الطبيعة القابلة للتعديل للقيمة السوقية.
• لتحديد القيمة السْوقية تحتاج إلى نوع من بيانات التسعير التاريخية للمقارنة معها وهي المنتجات الجديدة الفريدة من نوعها، وغالبًا ما لا يكون لها قيمة سوقية، حيث يمكن أن يكون هذا أحد أكثر الأشياء تثبيطًا للقيْمة السْوقية. ويشعر الأشخاص الذين يجدون مقتنيات فريدة أنهم وجدوا شيئًا ذا قيمة عالية، لكنهم قد يضطرون إلى البيع بسعر أقل لأنه لا توجد أسبقية للقيمة السْوقية.
• يمكن أن ترتفع القيمة ْالسوقية أو تنخفض بسرعة حسب الطلب على المنتج. حيث يمكن أن يؤدي ارتفاع الطلب إلى ارتفاع القيمةْ السوقية مؤقتًا، طالما لم تتم زيادة العرض، وبمجرد زيادة العرض لتلبية الطلب ستنخفض القيمةْ السوقية للمنتج. كما يحتاج أصحاب الأعمال إلى إدراك التقلبات في القيْمة السوقية ومعرفة كيفية التلاعب بالعرض والطلب.

أمثلة عن القيمة السوقية

هناك العديد من الأمثلة التي تشرح مفهوم القيمة السوقية، ولذلك سنستعرض لك أهمها:

• لنفترض أن شخصًا اسمه داني يريد بيع ممتلكاته التي تبلغ مساحتها ألف متر مربع بمبلغ مئة ألف دولار. ولسوء حظه لم يتمكن من العثور على مشترٍ على استعداد لدفع أكثر من 50 ألف دولار نظرًا لافتقار الموقع إلى وسائل الراحة القريبة على الرغم من أن العقار يتمتع بمستوى جيد، ويمكن بيعه بأسعار أفضل في المستقبل إلا أن القيْمة السوقية الحالية هي 50 ألف دولار فقط.
• كما واجه موقع Twitter انخفاضًا بنحو 13٪ منذ نقطة الذروة في أبريل 2023. وأظهر إغلاق السوق نقطة السهم عند 45.08 دولارًا أمريكيًا تم تداوله أقل بكثير من 54.20 دولارًا الذي وافق عليه إيلون ماسك في 27 أبريل. حيث إن هذا فرق كبير بما يقرب من 9 مليار دولار من القيمةْ السوقْية. ونظرًا للتحديات التنظيمية كان السوق أقل ثقة بقليل فيما إذا كان ينبغي إنهاء ملف الاندماج أم لا. كما لم يكن هناك شرط لاستخدام أي قيمْة سْوقية لصيغة الأسهم وحتى لو كانت موجودة؛ لأن مثل هذه العوامل الخارجية يمكن أن تؤثر على تلك القيم.

اقرأ أيضًا: ما هي الاسهم؟ وما هي أنواعها؟ تعرف على كيفية تداول الاسهم الصحيحة.

معايير تحقيق قيمة سوقية عادلة

لكي يعمل السوق في ظل ظروف عادلة أو فعالة، يجب الالتزام ببعض المعايير، وهي:

• يجب ألا يكون أي من أطراف عقد البيع في عجلة من أمره أو بحاجة إلى إتمام الصفقة، حيث يمكن أن يتخذ المشتري أو البائع المتعثر قرار خاطئ لا يعكس وضع السوق بشكل صحيح.
• كما يجب إعطاء الوقت الكافي للبائع، والمعلومات الوافية للمشتري، لإجراء أبحاثهما، وفهم السوق وتحليل البدائل، واتخاذ قرار صائب.
• يجب الاتفاق على السعر بشكل متبادل بين البائع والمشتري.

وفي نهاية مقالنا كنا قد تناولنا الحديث عن مفهوم القيمة السوقية، حيث استعرضنا ما هي القيمة السوقية، وكيف يتم تحديد القيمة السوقية لمعرفة المزيد عنها، إضافة إلى أننا جبنا عن الكثير من الأسئلة الشائعة لدى معظم الناس التي تجهل ما هي القيمة السوقية.

الأسئلة الشائعة؟